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新业·锐见 |如何读财报?快速入门法之读懂利润表

发表时间:2021-09-27 10:10作者:小新




利润表简单来说就是通过一张表格的方式告诉大家企业销售了多少东西出去,赚了多少钱,成本多少,费用多少,实际上也是在验证资产负债表的资产结构和负债结构好不好,一般来说,利润表好看的企业,其资产负债表的结构也是健康的,或许里面的结构搭配会和教科书上不一样,但是符合企业本身的经营特点,能赚钱的企业就是好企业。

利润表是一家企业的成绩单,但我们看利润表不能只看表面数据,要重点看附注,就像老师看学生的试卷,不能只看卷面总分数而是要详细看每个知识点的得分情况从而判断学生的真实能力。

下面我们将利润表的几个重点科目做下简单易懂的介绍,以便新手们可以更好理解:
1
营业收入

营业收入来源于主业销售的商品,提供的劳务,或者是让渡资产。

收入是最容易藏污纳垢的地方,优质的企业会在真正完成了交易,并且没有后顾之忧以后才确认收入,但有些企业会把还不确定的收入提前放进来,伪造一时的业绩不错的表象,这就需要我们认真看附注里的具体内容,细细辨别。
2
营业成本

任何生意都有成本,原材料,人工,加工,运输,销售,每一个环节都需要成本,成本的控制就是企业营运能力的体现。

一个产品很优秀,两家公司都可以做这个产品,最后拼的就是成本的控制。只有成本降下来,产品才可以在价格上面得到主动权,质优价廉的产品才有最大的竞争力。
3
销售费用

销售费用是指企业销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用,包括企业在销售商品过程中发生的保险费、包装费、展览费和广告费、商品维修费、运输费、装卸费等以及为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费等经营费用。

这里需要关注销售费用占营业收入的比例,如果高于行业平均水平,说明要么公司的产品或服务缺乏竞争力,要么可能正处于产品推广期。
4
管理费用

涉及企业管理支出的费用就是管理费用,比如管理人员的工资和福利,只要是和管理有关的都在这里。

管理费用是很固定的开支,每年增长很正常,但是如果突然变化很大,很可能是坏账损失增加或者是公司经费增加造成的,这些都可能是背后管理有问题。

管理费用最好是控制在8%-16%,控制管理费用是企业营运能力的体现之一。

管理费用下降也是一个暗藏的问题,不要看见费用下降就以为是好事,没有人愿意降薪,管理费用大幅下降有管理层变动的可能,有暗藏的经营风险。
5
财务费用

财务费用主要包括三大类:自有资金利息收入,债务的利息支出,在银行等金融机构办业务支出的手续费。

这个科目主要和资产负债表的货币资金科目以及有息负债相关。

视企业自有资金和有息负债的数量大小,财务费用可能为正,也可能为负。如果财务费用为负,说明公司很少甚至没有有息负债,而且还有钱存在银行产生利息。如果财务费用为正,而且数字很大,那么我们就要进一步关注公司是否存在偿债风险了。
6
其他收益

其他经营收益包括了:公允价值变动收益、投资收益、汇兑收益这三块内容。

公允价值变动收益,是指交易性金融资产变动和以公允价值模式计量的投资性房地产本期变动所产生的。所以,公允价值变动损益这个科目的变化,主要来自于资产负债表中的[交易性金融资产]以及[投资性房地产]这两个科目。

投资收益,包括对外投资分得的股利;持有债券收到的利息;股权投资到期收回的对价或到期前转让的价格与投资的账面价值的差额。主要对应着资产负债表中的[持有至到期投资],[可供出售金融资产],[长期股权投资]这三个科目。

汇兑收益就是指企业持有外汇资产或负债(例如外币、外汇存款、外汇应收应付款、外币计价的债务等)期间,因为汇率变化而产生的损益。要特别注意的是,只有非本币的货币性资产及负债才会带来汇兑损益。也就是说,在中国,只有非人民币计价的资产和负债才会产生汇兑损益。另外,当一个企业有外汇负债的时候,人民币贬值会使得公司需要更多的人民币去还债,从而导致公司的利润下降。
7
营业利润

最后,我们再来了解下营业利润的概念。

营业利润   =营业收入-营业成本-营业税金及附加-三费-资产减值损失+公允价值变动收益(-公允价值变动损失)+投资收益(-投资损失)+资产处置收益(-资产处置损失)+其他收益。

有人认为,真正的营业利润应该排在其他经营收益之前,因为,公允价值变动收益、投资收益、汇兑收益,并不能反应企业在主营业务的经营能力,只能反应企业的投资能力。

所以,如果想更加精确的了解一家公司的利润,除了毛利润,营业利润和净利润以外,还有一个在实践中很常用的利润指标叫做销售利润,又叫核心利润。个指标扣除掉了减值损失、营业外收入等非经常损益,能真正反映一个企业通过主营业务赚钱的能力。

核心利润的公式是:核心利润=毛利(营业收入 - 营业成本)-三费(财务费用、管理费用、销售费用)-营业税金及附加。





想要深入了解一家企业,连着看它3-10年的财务报表是非常有必要的,动态的财务报表会告诉你这家企业的真实经营过程。

比如通过看企业的利润表以及和管理人员的访谈及各方资料的验证,我们可以了解企业收入的瓶颈有哪些,是产品还是渠道,成本有哪些环节还能再降低,是原材料还是中间环节,费用大幅增长的原因有哪些,是销售费用,管理费用还是财务费用。

把这些问题都列举出来,然后看企业怎么去改变,去突破,每年都看最新的财务报表,看看企业改变了哪些,还是根本没有改变,还是变更差了,这样你就知道企业的管理团队究竟能力如何,是否真的为企业的成长做到了尽心尽力。


作者/张海燕


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